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(Mise à jour des cours, ajout des publications de données européennes)
* Les obligations mondiales s'apprêtent à connaître leur pire mois depuis des années
* Les actions résistent malgré la flambée des coûts d'emprunt
* Les rendements des bons du Trésor oscillent près de leurs plus hauts niveaux depuis 2007
* Le dollar en passe d'enregistrer une hausse mensuelle
par Danilo Masoni et Rae Wee
Les obligations mondiales ont légèrement progressé mercredi, mais s’apprêtaient à connaître leur pire mois depuis des années, pénalisées par la détérioration des finances publiques, une surabondance d’émissions de dette et une inflation en hausse, alors que la guerre américano-israélienne contre l’Iran, vieille de sept mois , maintient les coûts de l’énergie à un niveau élevé.
Les actions s’en sont toutefois mieux sorties, largement épargnées par la récente flambée des rendements obligataires, soutenues par une solide croissance des bénéfices, la vigueur de l’économie mondiale et l’enthousiasme persistant pour l’intelligence artificielle . Les indices boursiers ont progressé en Asie pendant la nuit et sont restés globalement inchangés en Europe, tandis que les contrats à terme américains laissaient entrevoir une ouverture en légère baisse à Wall Street.
La hausse des coûts d’emprunt a été au centre des préoccupations des investisseurs, étant donné que les rendements des obligations d’État constituent un point d’ancrage pour les marchés mondiaux, un prix de référence pour l’investissement dans des actions plus risquées et un indice de référence pour les prêts immobiliers et les emprunts des entreprises.
Les rendements de référence des bons du Trésor américain à 10 ans US10YT=RR se sont maintenus juste en dessous de leur plus haut niveau depuis juin 2007, à 5,2363 % pendant la séance européenne, en baisse de 1,9 point de base (pb). Ils s’apprêtaient à enregistrer une hausse de plus de 47 pb ce mois-ci, la plus forte progression en près de deux ans. Les rendements obligataires évoluent à l’inverse des prix.
Le rendement des bons du Trésor à 2 ans US2YT=RR a reculé de 1,0 point de base à 4,8787 % après que le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams , a tempéré les anticipations d'un resserrement monétaire anticipé, même s'il est resté en hausse de plus de 50 points de base sur le mois.
"Nous avons atteint des niveaux de rendement qui deviennent véritablement significatifs", a déclaré Carlo Franchini, responsable de la clientèle institutionnelle chez Banca Ifigest, à Milan. "La tentation de se désengager des actions pourrait devenir un problème."
Toutefois, Carlo Franchini a précisé qu’il ne réalisait pas encore de prises de bénéfices sur les actions, pariant que celles-ci pourraient rester soutenues jusqu’en octobre si l’apaisement des tensions autour du détroit d’Ormuz contribuait à faire baisser les cours du pétrole et à alléger quelque peu la pression sur les rendements obligataires. "À mon avis, il vaut mieux rester sur des positions longues", a-t-il déclaré.
Alors que les marchés obligataires cherchaient une nouvelle orientation, les investisseurs attendaient, plus tard dans la journée, la publication de l’indice PCE d’août, la mesure de l’inflation privilégiée par la Fed. Les économistes interrogés par Reuters tablent sur une inflation annuelle de 3,7 %, tandis que les marchés monétaires estiment désormais à peu près à 50-50 la probabilité d’une hausse des taux par la Fed en octobre, en forte baisse par rapport aux plus de 70 % enregistrés mardi.
Les rendements des obligations d’État allemandes à 10 ans
DE10YT=RR et françaises FR10YT=RR ont atteint cette semaine leurs plus hauts niveaux depuis respectivement 17 et 18 ans et s’apprêtaient à enregistrer des hausses d’environ 26 points de base et 63 points de base, respectivement, pour le mois.
GVD/EUR
Les chiffres de l’inflation allemande pour septembre devaient également être publiés, tandis que les données européennes indiquaient que les prix à la consommation français avaient augmenté plus que prévu en septembre et
que le taux d’inflation annuel harmonisé de l’UE en Italie s’était accéléré à 4,1 % dans un contexte de flambée des coûts énergétiques.
Au Japon, le rendement des obligations d’État à 10 ans
JP10YTN=JBTC s’est maintenu près de ses plus hauts niveaux depuis plusieurs décennies, en hausse de 11 points de base ce mois-ci. JP/
LES ACTIONS DÉFIENT LA HAUSSE DES TAUX
Malgré la forte hausse des coûts d'emprunt souverains ce trimestre, les marchés boursiers sont restés globalement résilients.
L'indice paneuropéen STOXX 600 .STOXX reculait de 0,07 % à 11h11 GMT, après avoir atteint des sommets en début de séance, ce qui le met en voie d'enregistrer une perte mensuelle d'environ 2 %. Il affiche une baisse de 0,6 % sur le trimestre.
L'indice MSCI le plus large des actions de la région Asie-Pacifique hors Japon .MISX00000PUS a progressé de 0,16 % et affichait une baisse de 1,3 % ce mois-ci. Le Nikkei japonais
.N225 a bondi de 1,9 %, terminant le mois en hausse de 0,7 %, tandis que le Kospi sud-coréen .KS11 a enregistré un gain mensuel de 0,3 %.
Les contrats à terme sur le Nasdaq NQc1 ont légèrement reculé de 0,14 % et ceux sur le S&P 500 ESc1 ont perdu 0,04 %. L’indice S&P 500 .SPX est resté globalement inchangé ce mois-ci et affiche une hausse de 2,3 % depuis le début du trimestre.
"Ce qui nous a surpris, c’est la réaction optimiste du marché actions, où la croissance du PIB nominal alimentait l’optimisme concernant les bénéfices", a déclaré Mohammed Apabhai, responsable de la stratégie de trading pour l’Asie-Pacifique chez Citi, dans une note, faisant référence à la récente hausse des rendements obligataires.
"Les marchés boursiers américains réagissent à la hausse des rendements obligataires, mais uniquement en dehors du secteur technologique."
Du côté des actions chinoises, l’indice CSI 300 .CSI300 , qui regroupe les valeurs vedettes , a progressé de 0,3 %, peinant à se détacher du plus bas niveau atteint depuis un an en début de semaine. Cet indice affiche une baisse de 12,5 % ce trimestre, la plus forte depuis le pic des confinements liés à la COVID-19.
LE DOLLAR S'ENVOLE
Sur les marchés des changes, le dollar =USD était en passe d’enregistrer une hausse mensuelle de près de 2 % face à un panier de devises, soutenu par la hausse des rendements, bien qu’il ait reculé de 0,19 % sur la journée.
L'euro EUR= s’échangeait ainsi juste au-dessus de son plus bas niveau depuis 16 mois , à 1,1357 $, en hausse de 0,15 % sur la journée. Il s’orientait vers une perte mensuelle de 2,2 %, la devise peinant face à un choc énergétique mondial et à un risque politique croissant en Europe.
La livre sterling GBP= a progressé de 0,44 % à 1,3288 dollar après la publication de données indiquant que l’économie britannique avait connu une croissance plus rapide que prévu au deuxième trimestre, renforçant ainsi les anticipations d’une hausse des taux de la Banque d’Angleterre d’ici la fin de l’année. Elle affichait toutefois une baisse de 1,9 % sur le mois.
Le yen JPY= a gagné 0,14 % à 157,05 pour un dollar et s’apprêtait à afficher une hausse mensuelle d’environ 1,7 %, les investisseurs se montrant réticents à faire baisser la devise en raison de la menace d’une intervention conjointe de Tokyo et Washington.
Du côté des matières premières, le brut américain CLc1 a progressé de 1,04 % à 90,31 dollars le baril et le Brent LCOc1 a augmenté de 0,85 % à 103,47 dollars, les deux s’apprêtant à enregistrer des hausses mensuelles en raison des craintes liées à des perturbations prolongées de l’approvisionnement dues à la guerre en cours au Moyen-Orient. O/R
L'or au comptant XAU= a progressé de 0,08 % à 4.184,3 dollars l'once, en recul de près de 6 % ce mois-ci. Le bitcoin
BTC= a gagné 0,4 % à 83.915 dollars, en passe d'enregistrer une hausse mensuelle de plus de 6 %. GOL/
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